早前颶風古斯塔夫登陸美國後，造成重大經濟損失，不料一場更駭人的金融海嘯卻由美國本土爆發，瞬間摧毀擁有156年基業、美國4大投資銀行雷曼兄弟（Lehman Brothers），威力更繼而席捲全球，各地股市應聲下挫，美元下跌，受波及範圍遍及歐、亞等多個國家地區，各方迅即提出措施力保全球金融穩定。前聯儲局主席格林斯潘形容今次金融危機乃「百年一遇」，全球金融機構莫不承受重大壓力，力挽狂瀾以免出現「骨牌效應」。

造成今次巨大的金融海嘯，源於去年初發生的次按風暴，美國沒有做足抵禦措施，引致危機愈演愈烈，今年3月，首次出現投資銀行貝爾斯登面臨破產，須由摩根大通出手以賤價收購；之後9月，房利美、房地美被美國財政部接管，兩房股價暴跌9成半以上；同月，5大投行之一的美林證券被美國銀行收購；接著，雷曼兄弟因未能就出售股權跟其他金融機構達成協議，才申請破產保護。

法庭文件披露，截至5月底雷曼的總資產有6,390億美元，總負債6,130億美元。持有雷曼最多無抵押債券的金融機構包括花旗、紐約美倫銀行和日本瑞穗金融。

雷曼破產前72小時

9.12—當地時間9月12日晚間開始，美國政府官員和銀行業巨頭召開緊急會議，討論挽救美國第四大投行雷曼兄弟的問題，並試圖恢復市場信心。美國財政部長保爾森、證券交易委員會主席考克斯，以及來自花旗集團、摩根大通、摩根士丹利、高盛、美林公司的高層雲集位於曼克頓的紐約聯邦儲備銀行總部，這已經是他們為拯救雷曼連續第三天碰頭議事。

9.14—談判進入第三天，美國政府拒絕為收購雷曼提供資金保證。英國巴克萊銀行在美國政府拒絕提供財政擔保後決定退出拯救行動，宣布退出談判。

3小時後—美國銀行宣布轉而收購美國第3大投行美林。在政府拒絕救命、收購退路全斷之後，雷曼兄弟董事最終決定，根據美國破產法案第十一章申請破產保護。一旦申請得到批准，雷曼兄弟控股公司將在破產法庭監督下走上重組之路。這也將是垃圾債券專門公司德崇證券商品公司，於1990年破產之後美國金融界最大的一宗破產案。

全球股災 蒸發8萬億市值

雷曼兄弟破產，觸發環球大股災、短短2日全球蒸發市值8萬億港元；本地樓市也受打擊，第四季樓價預料跌一成；累積貸款達4.8萬億港元予雷曼的世界各地銀行，也隨時負上一筆天文數字的壞帳。這還未計算石油和期貨市場受到的間接損失，雷曼釀成的損失金額實在難以估計。

綜合星期一歐美時段及星期二亞洲時段，各主要股市的蒸發市值，估計逾10,200億美元(約8萬億港元)。歐美股市在9月15日經歷「黑色星期一」，當天德國法蘭克福、英國倫敦和法國巴黎等地股市主要股市指數也大幅下跌，跌幅一度超過4%。

與此同時，紐約股市開盤後3大股指數均大幅下跌近3%，美國道瓊斯指數暴跌504點，收報10,917點，創下自2001年「911事件」後的最大單日點數跌幅；歐洲方面，英國、法國和德國跌幅由2.74%至3.92%不等。

至於亞洲區，新加坡股市海峽時報指數下跌3.27%，印度孟買股市敏感30指數下跌3.35%。澳大利亞悉尼股市主要股指下跌1.8%。當天剛遇上日本、韓國、中國、香港等地股市休市，9月16日復市時，香港累跌1,052點，收報18,300點，創下近兩年新低；日本和台灣分別跌至近年低位，韓國和俄羅斯一度跌至停牌，上證綜合指數更跌穿2,000點水平。

香港樓價 第四季料跌10%

雷曼破產引發全球金融動盪，樓市買家也對後市採取濃烈觀望態度，本地四大物業代理行罕有地齊齊唱淡樓市，統一口徑料第四季樓價慘跌10%。除美聯企硬估全年仍升10%外，港置料全年樓價原地踏步，至於中原及利嘉閣地產成為大淡友，前者料全年樓價勢跌20%。摩根士丹利亦因為環球經濟信心崩潰，調低本港地產市場評級，認為未來12個月，本港住宅及商廈造價會下調10%。

債權銀行 恐孭4.8萬億港元壞帳

世界多間借貸予雷曼的銀行均受拖累，高達6,130億美元(約4.8萬億港元)債項隨時血本無歸。根據雷曼向美國法庭提交的破產保護申請文件顯示，債權銀行遍布日本、香港、新加坡、台灣、內地、美國和歐洲等。在本港，最大債權人是花旗香港分行，共借出2.75億美元，內地就是中國銀行紐約分行，共借出5,000萬美元。而亞太區其他地區，台灣的債權最大，約25億美元，其中新光商業銀行的7,800萬美元最多。至於日本，雷曼的借貸總額共17.2億美元。

另一方面，全美資產總值最大的保險公司AIG已求助聯儲局借入400億美元緊急貸款，市場更一度盛傳若未能及時融資被降低評級，將只可生存多72小時。

防骨牌效應 全球救市對策

金融海嘯來勢洶洶，美國聯儲局已有多項措施增加市場流動性，希望減輕雷曼破產對金融市場的衝擊。本港交易所已暫停雷曼兄弟發行的備兌認股證交易。南韓金融監管當局表示，已暫停美國投資銀行雷曼兄弟在當地的部分運作，包括放款等業務。

此外，人民銀行(中國中央銀行)於9月16日宣布減息，一年期貸款利率減0.27厘，是2002年初以來首次減息。其後更下調中小金融機構人民幣存款準備金率。不過，面對國際金融市場的波動，中國政府還是要繼續出手救市。9月18日下午，中國投資公司旗下中央匯金破天荒入市買股票，狂掃工商銀行、建設銀行及中國銀股票，實行真金白銀支持大市。此外，中央財政部又宣布，即時將A、B股股票印花稅由雙邊改為向單邊賣方徵收，變相減半，刺激港股反彈過千點。

10家銀行 700億美元自救

美國、英國、瑞士和德國的10家銀行9月14日晚宣布設立一個700億美元的資金池，開展聯合自救行動。

這10家銀行分別是美國銀行、巴克萊銀行、花旗集團、瑞士信貸銀行集團、德意志銀行、高盛集團、摩根大通公司、美林公司、摩根士丹利公司和瑞士銀行。他們發表聯合聲明說，每家銀行承諾各向資金池撥出70億美元，同時如有需要，每家銀行均可最多借入資金池總金額的三分之一。隨著其他銀行獲准加入這一計劃，資金池總金額可能還將繼續增加。■